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极速11选5手机版啟迪古漢注資道路坎坷 匯添富重倉后黯然離場

【阿富汗清真寺爆炸】

今日晚間↑,證監會正式發佈了六月份修訂的《上市公司重大資產重組管理辦法》(以下簡稱「重組辦法」)⊙△。主要的修訂內容包括⊿,簡化重組上市認定標準?△⊙,取消「凈利潤」指標;將「累計首次原則」縮短至36個月;符合國家戰略的高新技術產業和戰略新興產業可在創業板重組上市;恢復重組上市配套融資等⊙。

此次的標的為北京美中宜和醫療管理有限公司(以下簡稱「美中宜和」)旗下的部分資產♂。資料顯示◇⊙,美中宜和是一家私立的婦兒醫院☆,目前在京津冀、長三角和珠三角地區◇,共有6家婦兒醫院⊙⊙,1家全科門診和3家月子中心↑□。

取得啟迪古漢實控權的第三年?,中央出台了《高等學校所屬企業體制改革的指導意見》(以下簡稱「意見」)♀⊙,要求高校所屬企業要進行全面清理和規範∵,理清產權和責任關係↑⊿,分類實施改革工作⌒♂,「讓教育回歸教育」▽♂♀。

間接實控人短期債務承壓┊,控制權或將變更值得注意的是⊿,美中宜和的體量要遠大於啟迪古漢△,且並非「啟迪系」旗下資產⊿∟。也就是說∟⊙□,美中宜和實質是打算借殼啟迪古漢上市〇π,而啟迪古漢的實控人對旗下的這塊資產或許也已有了轉手的打算◇。

意見還提出?□⊙,要在直屬高校企業中建立退出機制□?。對長期虧損、扭虧無望的企業﹡♀,依法依規關、停、並、轉;對與學科建設無關、對教學科研無促進作用或長期不向高校分配利潤的企業◇﹡,要儘快撤出投資;對產權鏈條過長難以監管的企業π⊙┊,要壓縮產權層級或退出投資π☆☆。

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另一方面∴△,據公開信息披露□∴⊙,嘉實元壽三號這隻管理計劃的委託人為2家有限責任公司和18名自然人▽⌒♂。這對於急需理清自身產權與責任關係的啟迪古漢而言◇∴,或許又將蒙上了一層神秘面紗∴。(新浪財經 流星)

不過┊∵,醫藥保健市場競爭激烈┊,各類補氣養腎產品層出不窮∟﹡↑,僅一款主打產品的啟迪古漢漸露頹色☆,業績起起伏伏□△,從2001年開始⊿↑⊿,便長期出現虧多盈少的情況┊∟。

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不過△▽π,後續該方案經過三次調整﹡,最終公司將募資金額調整為2.87億元↑▽,定增數量調整為1614萬股♀。其中♂∵◇,嘉實基金以17.76元/股的價格∴〇∴,認購了公司股份861萬股♀∴∴,總計1.53億元♂,分別由嘉實旗下包括嘉實元安基金和嘉實元壽三號在內的四隻基金產品承接↑∵♂。

有意思的是?,公告發出來僅兩周▽,公司便在此公告表示▽↑,由於交易各方未能就本次交易方案的核心條款達成一致意見∵﹡┊,決定終止此次重大資產的重組事項▽♂。

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近些年來﹡♀,啟迪控股的經營上⊙□♀,開始出現了盈利能力下滑↑,債務規模快速上升∴,財務槓桿較大的情況◇。數據顯示π,截止2019年6月底┊↑,啟迪控股總資產規模1610.38億元∟⊙,總負債1216.87億元∴,資產負債率達75.56%∟,較期初的72.71%△∵,上漲了2.85%♂⊙。其中一年內到期的債務規模超過270億元(短期負債+一年內到期的非流動負債)⌒△,而公司賬面貨幣資金僅217.75億元♂♂∟,存在較大的債務缺口〇。

而在啟迪控股的資產端〇◇〇,還積累了大量的應收類款項和存貨☆,截止2019年6月底◇⊙⌒,啟迪控股賬面應收賬款與應收票據合計超過100億元♂,存貨規模近270億元?┊。要知道這兩個會計科目△♂,理論上都存在一定的減值風險∵,一旦發生減值∴,或將極大影響公司的盈利情況□。

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匯添富重倉押注﹡π,最終黯然離場當初⊙□♀,在「啟迪系」剛接手啟迪古漢之時⊙﹡?,估計市場中有不少證券投資基金都預測公司控股股東會向其注入資產∴??。2015年啟迪古漢的一季報前十大持股股東名單里△∴♂,便有5隻證券投資基金和1個資產管理計劃?□⊙。

圖3:嘉實基金參与啟迪古漢定增的四隻產品而該部分新增股份上市時間為2017年5月25日△?⊿,認購股票限售期為36個月□,預計上市流通時間為2020年5月25日△⊙∴。由此看來▽,嘉實基金的堅守☆,僅僅是因為股份流通受限導致的⊙♂。截止新浪財經發稿♂⊿□,按定增價格計算??,這四隻基金產品合計虧損☆?

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嗅到一絲危機的啟迪古漢〇,於是從去年開始便打起了資產注入的主意π﹡。公開信息顯示π♂,在2018年7月〇,啟迪古漢籌劃了自己的第一次重組計劃﹡♀∴,欲收購其控股股東啟迪科服關聯的醫藥類公司江西誠志永豐葯業有限責任公司100%股權△?△。

內外交困的啟迪控股♂?,於是開始了引入國資紓困的計劃♀。2019年3月☆□∵,A股上市公司啟迪古漢與啟迪環境同時發佈公告稱⌒,接到了啟迪控股的通知∵,河北雄安新區管理委員會、中國雄安集團有限公司、清華大學、清華控股有限公司及啟迪控股已簽署《合作框架協議》☆﹡,涉及啟迪控股的股權變更等相關事宜□。

圖2:匯添富旗下參股啟迪古漢的基金情況不過﹡,如今這7隻參股基金已在2019年公司的Q1報告中全部消失⊿↑。有意思的是∴?〇,在重組遙遙無期♀?,一眾基金都無奈退出的情況下⊙,依然有一家基金管理公司堅定如山♂。啟迪古漢2019年半年報顯示⊙□☆,嘉實基金旗下管理的兩隻基金產品嘉實元安和嘉實元壽三號⊙↑,分別位居公司十大股東第四位和第七位?∵。

產品單一主營漸現頹勢﹡☆,多次資產注入中途夭折啟迪古漢⊙,本是湖南一家老牌的醫藥製造企業⊿∟♂,主營一系列補氣滋腎的滋補類藥物↑〇▽。依仗手中的一張國家級秘密配方「古漢養生精」♂,在資本市場蟄伏了20餘年⊿。

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無外乎∵,啟迪古漢的總經理曾在2018年年度股東大會上表示◇☆,清華控股作為大股東┊↑,旗下卻還是有若干資產▽,但是有的資產處於孵化階段﹡,有的資產屬於風投項目?⊿⊙,目前暫時沒有合適的資產注入上市公司⊿☆。這連親兒子都到了轉股紓困的地步了∟♀▽,其他的孫公司甚至孫孫公司∵,估計更是無暇顧及了△↑。

儘管剛入主啟迪古漢時▽,公司實現了扭虧為盈〇⌒,但產品單一的問題依然沒有解決♂,很快公司便又陷入了虧損⊿♂∵,最近5年△〇∴,公司總虧損超過了3億元π。

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新浪財經翻看公司的歷史公告發現﹡∟⊿,嘉實基金是在啟迪古漢控股股東啟迪科服2015年入主后◇∟┊,參与公司定增進入的☆。彼時☆∴▽,啟迪古漢本計劃向啟迪科服、衡陽弘湘國投、嘉實基金、天津人保遠望四家機構┊□,募資7.9億元◇,非公開發行不超過4503萬股股份♂△,以用於擴產和技改等項目⌒。

三個月後∵?,啟迪古漢卻公告稱∴◇☆,鑒於推進收購事項的時機和條件不夠成熟♀,決定終止該次購買資產的事項?☆△。關聯資產注入失敗后的啟迪古漢⊙♂π,並未放棄⌒△,今年2月♂,公司再度啟動了併購重組計劃﹡。

然而併購不是你想並♂↑↑,想並就能並△□,儘管政策上對重大資產重組的要求有所鬆綁◇♂,但受制於自身經營困境和多方利益權衡的原因∵,A股公司不少併購重組的道路並不順利♀▽□。

其中◇↑◇,將公司控制權變更后⊙♂,借殼上市認定的「累計首次原則」♂,計算期間從60個月縮短至了36個月最受市場關注﹡。這就意味着⊙⌒,那些獲取了公司控制權的個人或團體♂〇,可以用更短的時間和更少的流程設計△,來完成遠高於自身體量的關聯資產注入﹡◇。從時間角度上加大了對重大資產重組認定觸發難度﹡,一定程度上鼓勵了企業進行併購重組⊙♀。

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如今⊙∟,啟迪古漢的注資計劃屢屢受阻┊⊿,間接控股股東自顧不暇↑□□,不少證券投資基金都已黯然離場⊙⌒♀。其中最搶眼的當屬匯添富∴π↑,近三年時間⊙,其旗下前前後後共有7隻基金進出啟迪古漢的前十大股東榜單◇。

啟迪古漢的實控人啟迪科服▽⊙⊿,系清華控股旗下啟迪控制子公司♂。作為公司的間接控股股東﹡♀〇,儘管其間接慘控股了多講上市公司股權↑?♂,不過啟迪控股的日子似乎並不好過♀┊。

圖1:啟迪古漢上市以來扣非凈利潤情況2015年〇┊,清華控股旗下資本運作平台之一的「啟迪系」?⌒◇,接手了啟迪古漢股權▽☆,平台公司啟迪科服成為公司的實控人□◇♀。據了解〇,「啟迪系」是清華控股旗下繼「紫光系」、「同方系」之後的第三個資本平台♂⊙,主攻于科技服務業、教育培訓、生物醫藥、節能環保等方面的資本運作♂。目前控制着A股的兩家企業∵♂,醫藥領域的啟迪古漢和環保領域的啟迪環境▽☆。

第一,看师范专业报否。

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間接實控人短期債務承壓┊,控制權或將變更值得注意的是⊿,美中宜和的體量要遠大於啟迪古漢△,且並非「啟迪系」旗下資產⊿∟。也就是說∟⊙□,美中宜和實質是打算借殼啟迪古漢上市〇π,而啟迪古漢的實控人對旗下的這塊資產或許也已有了轉手的打算◇。

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而在啟迪控股的資產端〇◇〇,還積累了大量的應收類款項和存貨☆,截止2019年6月底◇⊙⌒,啟迪控股賬面應收賬款與應收票據合計超過100億元♂,存貨規模近270億元?┊。要知道這兩個會計科目△♂,理論上都存在一定的減值風險∵,一旦發生減值∴,或將極大影響公司的盈利情況□。

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漫步当盛村内,绿野、鲜花随处可见一排排整齐的绿植在道路两旁生根发芽,300多米长的栈道曲折蜿蜒,小石块改造的道路平坦整洁,所有垃圾桶整齐摆放;广场上,圆桌、板凳、休闲场所、绿地、鲜花一应俱全……你以为来到了公园,其实这是平原镇当盛村的景象。

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